超聚变将于11月12日迎来IPO上会审核

超聚变IPO进入审议倒计时：80亿募资背后的国产算力扩张逻辑

深交所上市审核委员会已敲定审议日程——11月12日将召开2026年第61次上市审核委员会审议会议，超聚变数字技术股份有限公司（简称"超聚变"）的创业板首发事项正式进入上会环节。这家从华为X86服务器业务脱胎而出的算力企业，距离登陆A股资本市场又近了一步。

从华为剥离到河南扎根，四年完成身份重塑

超聚变的故事始于2021年。那一年，华为将旗下X86服务器业务整体剥离，在河南郑州成立了独立运营的超聚变。如今，河南省国资委是其报告期内的实际控制人。

这并非一次普通的业务分拆。超聚变承接的是华为在通用计算领域多年积累的技术底座和客户资源，四年间已从"华为系"转身为独立的算力基础设施供应商。目前公司已建成数据与AI使能平台底座，识别了100余个业务场景，完成60多个智能体开发落地，服务范围覆盖全球超过100个世界500强客户及60多个算力高地。

财务数字是市场关注的焦点。招股书披露，2023年至2025年，超聚变营业收入分别为250.92亿元、442.67亿元和582.46亿元；净利润则从2023年的5.07亿元攀升至2025年的10.30亿元。

收入三年增长超一倍，利润同步翻番，这种增速在当前算力硬件赛道中颇为亮眼。不过需要注意的是，超聚变目前仍处于IPO审核阶段，配资官网平台上述财务数据来自其提交的申请材料，尚未经过公开发行后的持续披露验证。

深交所官网5月22日披露的信息显示，超聚变此次创业板IPO拟融资约80亿元，资金分配方向明确：

超聚变在申报材料中表示，本次上市的核心目标是抓住人工智能从"技术工具"向"智能体"演进的历史性机遇，借助资本市场力量构建"算力+算法+数据+应用"的产业生态。

超聚变冲刺上市的时间节点，恰好踩在国产算力行业供需两端同时发力的窗口期。

开源证券研报指出，阿里、腾讯等国内云服务提供商（CSP）均已表态将加大资本开支，下游需求保持旺盛态势。与此同时，国产芯片供应正在逐步释放，算力供给格局有望改善。

研究机构的判断更为具体：从供给侧看，国产芯片的性能和生态在2026年上半年完成了关键跨越；从需求侧看，国内Token消耗量呈指数级增长，Agent商业化正式启动，推理算力市场正在形成前所未有的增量空间。两条主线交汇之下，有分析认为国产算力放量的确定性处于过去三年的最高水平。

11月12日的审议结果，将决定超聚变能否成为这一轮国产算力资本化浪潮中的标志性案例。

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